Wat zijn Turbo's? De complete uitleg

Een turbo is een beleggingsinstrument dat je de mogelijkheid geeft om te profiteren van koersbewegingen met een hefboom. Met een relatief kleine inleg kun je een grotere positie innemen in een onderliggend instrument, een aandeel, een aandelenindex, een valutapaar of een grondstof. In Nederland worden turbo's aangeboden door diverse banken, en ik heb jarenlang als expert voor vier van de grootste gewerkt: ABN AMRO, Royal Bank of Scotland, Citi en Commerzbank.

Hoe werkt een turbo?

Een turbo werkt via financiering: de uitgevende instelling financiert een groot deel van de onderliggende waarde. Jij als belegger brengt slechts een deel in, de zogenaamde initiele marge. Het verhoudingsgetal tussen de waarde van het onderliggende instrument en jouw inleg bepaalt de hefboom.

Voorbeeld: stel dat een aandeel 100 euro waard is. De bank financiert 80 euro; jij brengt 20 euro in. Je hefboom is dan 5. Als het aandeel met 10 procent stijgt naar 110 euro, stijgt de waarde van jouw turbo van 20 naar 30 euro, een winst van 50 procent. Maar de hefboom werkt ook in de negatieve richting: daalt het aandeel met 10 procent naar 90 euro, dan daalt de waarde van je turbo van 20 naar 10 euro, een verlies van 50 procent.

Het knock-out niveau

Elke turbo heeft een knock-out niveau, ook wel barriere of stop loss level genoemd. Dit is de koers waarbij de turbo automatisch wordt beëindigd.

Bij een turbo long ligt het knock-out niveau onder de huidige koers. Als de koers daalt tot het knock-out niveau, wordt de turbo beëindigd en ontvang je een eventuele restwaarde. Bij een turbo short ligt het knock-out niveau boven de huidige koers.

Het knock-out niveau beschermt je inleg: je kunt nooit meer verliezen dan je hebt ingelegd. Maar een tijdelijke, ongunstige koersbeweging kan je positie beëindigen voordat de markt zich in jouw verwachte richting beweegt.

Turbo long vs turbo short

Een turbo long profiteert van een stijgende koers. Een turbo short profiteert van een dalende koers. Turbo shorts zijn zowel geschikt voor speculatie op een daling als voor het hedgen van een bestaande portefeuille.

Soorten producten en uitgevers

Verschillende banken bieden vergelijkbare producten aan onder verschillende namen. Bij ABN AMRO heten ze turbo's. Royal Bank of Scotland bood sprinters aan. Citi is bekend van speeders, mijn persoonlijk meest gebruikte product vanwege de specifieke structuur en de markten die Citi dekte. Commerzbank biedt eveneens hefboomproducten aan in vergelijkbare structuren.

De mechanics zijn grotendeels hetzelfde, maar de details, zoals de manier waarop het knock-out niveau beweegt, de financieringskosten en de beschikbare onderliggende waarden, kunnen verschillen tussen uitgevers.

Kosten van turbo's

Turbo's brengen kosten met zich mee. De bank rekent dagelijks rente op het gefinancierde bedrag. Hoe langer je een turbo aanhoudt, hoe hoger de totale financieringskosten. Dit maakt turbo's meer geschikt voor korte tot middellange termijn trading dan voor langdurig aanhouden.

Conclusie

Turbo's zijn krachtige instrumenten voor actieve beleggers en traders die met hefboom willen spelen op koersbewegingen. De automatische stop via het knock-out niveau maakt het maximale verlies transparant en beperkt. Maar de hefboom versterkt niet alleen winsten maar ook verliezen. Zorgvuldige selectie van het juiste niveau en goed risicobeheer zijn onmisbaar.