Turbo Long vs Turbo Short: wanneer gebruik je wat?

Een turbo long en een turbo short zijn elkaars spiegelbeeld: de een profiteert van stijging, de ander van daling. Maar het verschil gaat verder dan alleen de richting. De risicoprofielen, de timing en de juiste marktomstandigheden voor elk product zijn fundamenteel anders.

Turbo Long: profiteren van stijging

Een turbo long is in essentie een gefinancierde longpositie. Je verwacht dat de koers van het onderliggende instrument stijgt. De bank financiert een deel van de positie en jij brengt de marge in.

Het knock-out niveau ligt bij een turbo long onder de huidige koers. Hoe dichter het knock-out niveau bij de huidige koers ligt, hoe groter de hefboom en hoe groter het risico dat een tijdelijke daling je positie beëindigt.

Turbo longs zijn het meest geschikt wanneer je een duidelijke stijging verwacht op relatief korte termijn, wanneer het sentiment en de fundamenten beide positief zijn, en wanneer de volatiliteit in het onderliggende instrument beheersbaar is.

Turbo Short: profiteren van daling

Een turbo short is de omgekeerde constructie. Je verwacht een daling van het onderliggende instrument. Het knock-out niveau ligt boven de huidige koers.

Turbo shorts zijn nuttig als directe speculatie op een daling, maar ook als hedge voor een bestaande longportefeuille. Als je een portfolio hebt dat sterk gecorreleerd is met de AEX en je verwacht een correctie, kan een turbo short op de AEX een deel van het neerwaartse risico afdekken.

De keuze in de praktijk

In mijn eigen handelen heb ik zowel turbo longs als shorts ingezet. De keuze hangt altijd af van drie dingen: de richting van de fundamentele analyse, het actuele marktsentiment, en de volatiliteit in het onderliggende aandeel of de index.

Een contraire strategie leent zich goed voor turbo longs op aandelen die ten onrechte worden afgestraft. Turbo shorts gebruik ik vaker als hedge of wanneer het sentiment extreem euforisch is in een aandeel dat fundamenteel overgewaardeerd is.

Knock-out niveau kiezen

De keuze van het knock-out niveau is minstens zo belangrijk als de keuze voor long of short. Een knock-out niveau dat te dicht bij de huidige koers ligt geeft een hoge hefboom maar maakt je kwetsbaar voor normale dagelijkse volatiliteit.

Mijn vuistregel: kies een knock-out niveau op een afstand die de normale volatiliteit van het onderliggende instrument verdraagt. Als een aandeel normaal twee tot drie procent per dag kan bewegen, dan wil je niet een knock-out niveau dat al bij een beweging van anderhalve procent wordt geraakt.

Conclusie

Turbo longs en shorts zijn beide krachtige instrumenten als je ze bewust inzet op het juiste moment. De richting, het knock-out niveau en de timing zijn de drie sleutelvariabelen. Begrijp ze voordat je handelt.